朝陽財富網 998fund.com朝陽財富網 998fund.com

資管時代
產品優選平臺
理財
熱線
400-699-1888

證券投資類私募基金行業月報:市場震蕩波動,靈活選股配合安全防御

分享到 更多分享

2016-05-11 來源:國金證券 胡冰清,張慧

本期摘要:  從股票市場來看,雖然前期公布的經濟數據為市場帶來了短暫的信心修復,但整體復蘇的持續性還有待甄別,另外,美聯儲6月份的議息會議是否存在變數、供給側改革的推進速度、通貨膨脹的上升幅度、人民幣匯率的穩定程度等等都是潛在風險所在,預計震蕩波動將是大概率事件。

 私募基金投資建議:

  從股票市場來看,雖然前期公布的經濟數據為市場帶來了短暫的信心修復,但整體復蘇的持續性還有待甄別,另外,美聯儲6月份的議息會議是否存在變數、供給側改革的推進速度、通貨膨脹的上升幅度、人民幣匯率的穩定程度等等都是潛在風險所在,預計震蕩波動將是大概率事件。因此,對于投資股票市場的股票多頭和多空對沖策略,可適度提高靈活選股能力較強的管理人的配置比例,但不可過度激進。

  由于期貨市場與現貨市場存在一定的聯動關系,因而預計股指期貨市場也將短期維持震蕩,建議繼續側重關注股指期貨在對沖、套保方面的作用,通過持續超配市場中性策略和相對價值套利策略,實現底倉防御,積累穩健回報。在經濟狀況實現改善、房地產持續火熱的狀態下,為避免通脹的發生貨幣政策邊際收緊的可能性也在加大,再加上近來債市違約事件的再度來襲,因而總體債市投資機會有限,建議回避。商品市場在宏觀面和基本面的共同作用下,前期整體呈現明顯反彈,但價格的企穩攀升在很大程度上會推動通脹預期的升溫,使得貨幣政策和財政刺激政策的空間受到壓制,不過,投資商品市場的管理期貨策略品種由于與其他各類策略之間的相關性較低,多樣化分散風險優勢明顯,因而可持續配置。

  綜合來看,目前整體環境相對平穩,但風險點始終伴隨,震蕩波動仍然會是主旋律,因而對于股票多頭策略,可適度提高配置比例把握機會,但仍不可過度激進;對于市場中性策略和相對價值套利策略,建議繼續維持超配的狀態,關注其防御屬性,積累穩健回報;債券市場機會有限,建議暫時回避;同時搭配管理期貨策略品種,在對期貨市場趨勢波動機會進行把握的同時,通過其與其他策略類型較低的相關性特征,增強組合的多樣化效果。

  2016年一季度私募基金業績回顧:

  一季度股票多頭策略私募產品平均收益-9.54%。管理型、分級型私募平均業績分別為-9.59%和-7.67%。按照股票多頭策略私募公司規模分類,規模小于1億和規模介于1-10億公司旗下的產品最多,規模小于1億公司旗下的產品正收益比例最高,為21.15%。

  風險較低的相對價值套利策略、市場中性策略、固定收益策略的平均收益率分別為-0.12%、-1.20%、0.75%;風險較高的事件驅動策略、管理期貨策略、多空對沖策略、(全球)宏觀策略的平均收益率分別為-6.56%、-2.90%、-5.76%、-3.18%。

  股票多頭策略中,業績排名前二十產品的收益率在20-125%之間,業績差距很大,收益率最高為123.70%。其中,三度星和、和聚、海中灣、尊嘉、伯洋同舟旗下的產品可圈可點。

  對于其他策略,管理期貨策略的產品數量最多,固定收益策略的產品正收益比例最高,其中,博道、元量致世、佑瑞持、淘利旗下的產品可圈可點。

(想看研報全文,歡迎下載Go-Goal金融終端,獲取研報詳情)

998fund.com知識共享許可協議 查看說明
分享到 更多分享

優選推薦

Slide 1
Slide 1

推薦私募基金

信合全球

最新凈值 2.6040 (2020/03/31)

151.91%

成立以來

最新研報

B站初期做视频怎么赚钱 全彩3d福利动漫 体彩云南11选5怎么玩 今天山西11选五走势图 特马公开一肖资料大全 幸运飞艇走势图带跨度 江西多乐彩11选五开奖走势图 股票分析师如何评估一只股票 中国福彩欢乐生肖 福彩3d太湖字谜 内蒙体彩11先5开奖号码