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證券行業:每周周報:監管層積極推動私募基金監管條例出臺

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2016-05-03 來源:華融證券 趙莎莎,趙競萌

本期摘要:  證監會繼續指導交易所抑制商品期貨市場過度投機。證監會盡快推動私募基金條例出臺,加大對違規私募產品拆分的查處力度,差異化開展私募基金日常監管。深交所修訂《交易規則》:9:25-9:30交易主機不再接受競價交易申報。

 本周行業動態

  證監會繼續指導交易所抑制商品期貨市場過度投機。證監會盡快推動私募基金條例出臺,加大對違規私募產品拆分的查處力度,差異化開展私募基金日常監管。深交所修訂《交易規則》:9:25-9:30交易主機不再接受競價交易申報。深交所繼續暫免收債券ETF和貨幣市場基金經手費。深交所新一代交易系統切換試運行日期確定為5月9日。監管層重拳整治互聯網金融5至7月擬排查清理涉嫌非法集資廣告

  本周公司動態

  國泰君安2015年實現營業收入375.97億元,同比增長110.25%,實現凈利潤157.00億元,同比增長132.32%。申萬宏源2015年歸母凈利潤121.54億元,同比增159.60%;營業收入為304.63億元,同比增115.24%。東北證券2015年歸母凈利潤26.3億元,同比增長148.11%;營業收入為67.46億元,同比增長118.24%。招商證券2016年一季度歸母凈利潤10.09億元,較上年同期減62.11%;營業收入為24.02億元,較上年同期減57.96%。中信證券2016年一季度歸母凈利潤16.41億元,同比減少57.00%;營業收入為76億元,較上年同期減23.49%

本周行情回顧

  上周證券行業指數下跌2.59%,滬深300指數下跌0.57%,超額收益率為-2.02%。4月份證券行業指數下跌5.50%,滬深300指數下跌1.91%,超額收益率為-3.59%。

  本周證券行業個股幾乎全線下跌,僅有一只證券個股跑贏滬深300指數。排名第一的是長江證券,上漲0.94%;其次為國信證券,下跌0.71%。排名最后的是光大證券,下跌5.08%,其次為山西證券,下跌4.95%。

投資策略

  行業一季度利潤同比出現明顯下滑,但綜合看監管層出臺多項政策意欲構建健康市場,長期看有利于行業發展。在利率市場化和金融改革大背景下,從支持資本市場改革和國家產業轉型的角度看,3-5年內將是證券行業跨越式發展的轉型期,金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺。同時在監管放松的環境下,券商ROE有望整體步入上升新周期。在諸多利好消息的推動下,證券行業板塊走勢有望強于大盤。我們繼續推薦傳統業務穩定發展,創新業務目標明確的大中型券商。

  風險提示

  大盤回落壓制證券個股走勢、交易量下滑、金融反腐加深。

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